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在传统经济学理论中，利率通常代表"货币的时间价值"和"使用资金的代价"。
跳出纯理论框架，放到真实的经济发展周期里，利率更是一整个时代的增长动能、供需结构、财富逻辑与社会心态的集中投射。利率中枢的每一次换挡，本质都是经济发展阶段跃迁的镜像。
从90年代的两位数高利率，到如今逐步进入"1"时代，利率中枢的持续下移，本质是中国经济与社会从粗放发展逐步转向高质量发展的镜像。这种变化，也给追求确定性的投资者带来重重困难：
上个世纪九十年代前中期，中国存款利率一度高达10%，躺着就能获得不错的"睡后收益"；2000年之后，理财、信托产品开始发展，依然能够给投资者提供保本、确定性的收益率。
但如今，存款利率一降再降，资管新规的出现也明令打破了刚兑预期，保本高收益时代，一去不复返了。
尽管如此，中国居民对于稳健投资的需求依旧旺盛。近期，中欧基金联合中金公司发布的《1000个中国家庭稳健投资洞察报告》（以下简称"报告"）提到，过去3年，57%的受访家庭增配稳健类资产。
稳健投资的需求依旧庞大，但没有了过往保本、无风险收益的渠道，来自投资者端巨量的需求应该如何满足？居民在稳健投资上的行为和认知也给了我们哪些启示？《1000个中国家庭稳健投资洞察报告》中的洞察或许能带给我们一些思考。
追求稳健，是刻在人类基因里的
对确定性的执念，一直是刻在人类基因里的生存底层逻辑。
上古时期，全球多地的先民几乎同时做出了同一个选择：放弃狩猎采集，转向辛苦且单调的农耕。为什么呢？狩猎或许能偶获盛宴，却也常常要承受断粮的风险。耕种的回报算不上丰厚，却能够保证产出可预期、节律可把握。
正是这份相对的可预测性，让人类得以存续繁衍，也把追求稳定的偏好写进了演化密码中。
这份逻辑同样藏在大禹治水的古老叙事里。大禹治水的核心不是"战胜自然"，而是"恢复秩序"，通过固定河道、梳理水系，让奔涌的洪水变得可预判、可管控，把失控的风险重新纳入稳定的框架之中。
回顾过去几十年的投资理财演变史，同样渗透着对确定性的极致追求。
上个世纪九十年代，市场经济全面启动，消费供给、工业产能、基础设施都有大量空白，实体项目的投资回报率极高，企业因此愿意借高息贷款，加上央行有意愿抑制投机炒作，给过热的实体经济降温、降低通胀，在这个特殊的时代背景下，中国的存款利率一度高过10%。
重庆证券配资网虽然扣除通胀因素后，实际利率并没有那么高，不过还是可以解释为何老一辈人爱把钱存进银行，因为他们年轻时钱放在银行，是真的能生钱。
2000年过后，通胀逐步回落，金融体系从单一走向多元，存款利率也随之降低。不过，聪明的投资者依旧可以在逐步降低的利率环境中，找到收益相对较高的无风险投资。
比如2009年到2017年，1年期定期存款利率在1.5%到3.5%之间波动，而信托产品却可以做到5%~8%的收益率，加上地产处于上升周期、行业保证刚性兑付，使得这份收益率确定性很强，成为不少高净值用户青睐的投资方向。此外，银行理财因为其保本的属性也成为稳健投资主要的投资品种。
不过，从2018年开始，中国投资理财市场的逻辑发生了重大转变。
那一年，资管新规落地，明确刚兑属于违规，并推动理财产品净值化管理，从制度上消灭保本预期。对于想追求保本理财的普通投资者来说，意味着一笔资金全部买入预期收益型理财，就能兼得本金安全与收益稳定的时代一去不复返。
叠加近年来实体投资回报率下行、货币政策维持宽松、居民储蓄意愿高企，资金宽松但能提供优质回报的资产并不多，使得利率一降再降，存款利率已经进入"1"时代。根据中金公司统计，截至2026年6月，市场一年期定期存款平均利率降至1.27%，五年期定期存款平均利率降至1.55%。
此时，普通投资者也需要建立资产配置思维，需要关注底层资产的波动特征，以小幅波动为代价换取更高回报。
报告清晰洞察了这一趋势，报告中提到当前稳健投资越来越承担起家庭资产底仓的功能，77%的家庭将20%以上的家庭资产投资于稳健产品，57%的家庭过去3年增配稳健资产。与此同时，面对打破刚兑、利率走低的现实情况，多数家庭对"稳健投资"的理解更为深刻，可以接受阶段性的波动以换取更好的预期收益，报告显示74%的家庭期望获得5%以内的年化收益，70%的家庭可以接受5%以内的阶段性浮亏。
数据来源：中欧基金、央视市场研究（CTR）调研
那么，既然理财都不保本了、收益率也在逐步降低，究竟应该怎样构建既定风险下收益率更高的投资组合？
通往稳健投资的答案：多资产+多策略
谈到如何分散风险，大部分人的反应都是"不把鸡蛋放在一个篮子里"。
其实，这句话只答对了一半。
真正的分散风险，应该是利用资产表现之间的低相关性、负相关性，对冲掉单一资产在某一段时间大幅波动带来的损失，并用合适的策略争取获得超额收益。
说得简单直白些，如果你持有沪深300指数基金，同时又购买中证500指数基金，那么这种投资行为并不能帮你分散风险，因为它们的波动性都很相似。根据历史经验，如果你已经有沪深300指数基金，但是想降低一些组合的风险，那么你应该考虑中债、黄金等与沪深300波动性关联度低的大类资产，从而真正达到分散风险的目的。
数据来源：Wind，数据统计区间为2015/1/1-2026/7/17
如果组合构建不好，那么即使承担了更多风险，也并不能获得更多收益。反之，如果能有效利用不同资产间走势相关性较低的特点，就能充分分散单一资产下跌带来的风险，这便是"多资产"策略的意义。
但多资产更多解决了如何帮助组合降低波动的问题，如何捕捉更多来源的收益呢？这就需要依靠"多策略"。
因为不同资产之间的收益来源并不完全独立，而单纯增加股票、债券、商品等资产，仍可能受到同一宏观环境的影响。多策略则是在资产配置之外，进一步引入细分股票策略（如景气策略和价值策略）、市场中性策略、CTA策略、期权策略等不同投资方法，使组合的收益来源不再主要依赖某一种资产上涨，通过拓展收益来源，增强组合在不同市场环境下的适应性和韧性。
在保本理财时代一去不复返、利率一路走低的背景下，通过"多资产+多策略"打造的稳健策略产品或许是更稳妥的投资方式。但需要指出的是，多资产和多策略涉及的专业领域非常多，如何组合配置也是一个复杂的工程。想要做好"多资产+多策略"的组合，就非常需要通过投资专业机构的产品来实现。
那么，普通人应该如何选择这类稳健策略产品？在报告中，给出了一套可落地的稳健投资操作方法。并且聚焦在选品环节，提出了稳健投资选品"3C"金标准，帮助普通投资者筛选出真正穿越周期的"长期稳"产品：
第一步：看长期业绩。短期的爆火往往受特定市场环境影响，但3年、5年维度的持续回报，才能体现一个管理团队的能力底色； 第二步：看长期回撤控制——通过最大回撤、夏普比率、卡玛比率、正收益概率这些"体检核心指标"，帮助投资者从"看收益"升级到"看收益的确定性"。历史收益不代表未来，但基金的风险特征、收益路径往往有延续性。对普通投资者而言，选到一只波动可承受、拿得住、长期赢面大的基金，远比选一只短期收益最高的基金更稳妥。 第三步：看长期品牌口碑——金融机构的品牌口碑，基金经理的经验是否覆盖几轮完整的产业周期，投研团队架构是否稳定、是否具备长期践行的投资框架和充足的策略储备，都是潜移默化影响产品表现的因素。
除了做好选品环节之外，报告还提倡投资者要做好多元配置和坚持长期持有，通过选品-配置-持有这三个环节的有机结合，提升投资者的稳健投资体验。
净值化时代，力争打造"长期稳"的产品矩阵
在刚性兑付时代，产品说明书上标注的收益基本就是账户收益，投资者自然也不会操心产品的投资策略。但在如今的净值化时代，没有了确定性收益，投资者更需要关注"收益如何产生、风险如何控制"，策略也需要从"黑盒"走向"白盒"。
中欧基金给出的解法，是把稳健投资的全流程做成了一套工业化流水线，打造一套标准化、可复制的生产逻辑。以中欧基金多资产团队的"MARS工厂"投研体系为例，从需求拆解到策略输出，再到组合搭建、风控品控，每个环节都有明确的分工与执行标准，力争把"稳健"二字拆解成了环环相扣、全程可控的生产步骤。
前端的设计车间，会通过对客户收益、风险、持有特征、流动性、现金流和个性化偏好等方面的沟通，设计多维度需求清单进行系统分析与量化，核心目的在于让投资者的目标与战略资产配置相匹配。
在此基础上，生产车间负责打磨每一个底层策略，通过完整的历史回测与风险收益特征统计，融合量化与主观判断，把一个个策略打磨成标准化的"零件"，沉淀成体系化的资产配置工具库。
组装车间则负责建立一套动态调整机制：按风险预算敲定战略资产配置中枢，短期再结合市场节奏做边际微调，通过战术性的配置调整让组合始终适配当下的市场环境。
检测车间的核心作用在于，用风险管理与业绩归因体系做全流程品控，让风险点能提前识别，业绩波动能归因溯源，从而争取把问题消解在萌芽阶段。
中欧基金多资产团队这套工业化模式的本质，是用体系化的制造能力，力争持续产出"高良品率"的稳健产品。过去的稳健体验，往往依赖个别基金经理的能力与状态，充满偶然性；而当全流程都被纳入体系化管理，力争将稳健变成可预期、可复制、可解释的投资结果。
目前，依托专业化、工业化、数智化的投研体系，中欧基金已逐步构建起全谱系、多策略的"稳策略"产品线，覆盖同业存单、短债、纯债、一级债基、二级债基、偏债混合型基金及稳健型FOF等多元产品，形成从低波动策略到中高波动策略、从单一资产到多资产配置的梯度化产品矩阵，力求满足投资者在不同人生阶段、不同市场环境下的差异化配置需求。
产品谱系的丰富，并不只是产品数量的简单增加，更是对投资目标、风险预算和资金使用场景的精细化拆分。对于重视流动性和净值稳定性的短期资金，可借助同业存单、短债等产品进行配置；对于具有中长期配置需求、希望以固定收益资产作为组合"压舱石"的投资者，纯债和一级债基提供了相应选择；对于能够承受一定净值波动、希望在稳健基础上进一步拓展收益来源的投资者，则可关注二级债基、偏债混合型基金及稳健型FOF等产品。通过不同风险收益特征和持有期限的组合，中欧"稳策略"力求让每一笔资金都能找到与其投资目标相匹配的配置工具。
展望未来，中欧基金将继续完善"稳策略"产品体系，以长期稳健为目标，以专业投研为基础，以风险管理为底线，持续提升产品的长期投资能力与持有体验，力争打造更多能够陪伴投资者穿越市场周期、服务家庭长期财富管理需求的稳健策略产品。
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